1 1«Рынок ипотеки активно «превращается» в эмиссионные ценные бумаги, то есть секьюритизируется, что не может не радовать нас», — отметил, открывая I Всероссийскую конференцию «Секьюритизация ипотечных активов. ИЦБ. Перспективы российского рынка», организованную 16 апреля 2013 года агентством Media Business Solutions, вице-президент Ассоциации региональных банков России Олег Иванов.

В Конференции участвовало более 100 делегатов. В том числе: представители профильных ведомств, банков-оригинаторов; компании SPV; страховые компании; ипотечные агенты; андеррайтеры; региональные ипотечные агентства; руководители направлений секьюритизации; консалтинговые и юридические компании; рейтинговые компании; кредитные брокеры и другие участники рынка ипотечного кредитования.

Российский ипотечный рынок растет очень быстро: если в 2011 году было выдано ипотечных кредитов на 717 млрд. руб., то в 2012 году — уже более чем на 1 трлн. руб. Тем не менее, в сравнении с европейскими странами уровень проникновения ипотечного кредитования остается низким. Объемы выдачи ипотеки в России составляли в 2010 году около 3% от ВВП, тогда как в среднем по Восточной Европе за тот же период — 30%. 

Для ускорения рынка ипотеки критически важен выпуск ипотечных ценных бумаг (ИЦБ), которые позволяют банкам привлекать дешевое финансирование и расширять объемы кредитования. Кроме того, ипотечные ценные бумаги обладают высоким качеством и доступны широкому кругу инвесторов, в частности, включены в перечень инструментов, разрешенных для пенсионных фондов.
Выпуск таких бумаг растет: по данным ЦБ и АИЖК, в 2012 году их объем составил 68 млрд. руб., что почти в 1,5 раза больше, чем в 2011 году. Однако за счет ипотечных ценных бумаг в России профинансировано немногим более 9% ипотеки, а за счет банковских ипотечных облигаций — около 2%. В то же время в Европе доля банковских ипотечных облигаций в финансировании ипотеки по итогам 2011 года составила 31%.

Банковские эксперты прогнозируют, что к 2015 году половина ипотеки будет финансироваться за счет ипотечных ценных бумаг. Насколько обоснованы эти прогнозы и каков потенциал рынка? Эти и другие вопросы обсудили участники I Всероссийской конференции «Секьюритизация ипотечных активов. ИЦБ. Перспективы российского рынка».

Ivanov В своем выступлении Олег Иванов рассказал о новеллах законодательства в данной сфере, в частности, о потенциальном влиянии на рынок ИЦБ закона о потребительском кредитовании. По его словам, в начале апреля 2013 года проект закона о потребительском кредитовании был внесен в Госдуму в уточненной редакции и, возможно, в течение нескольких недель будет принят в первом чтении. После этого продолжится его обсуждение, которое касается, в том числе, и рынка ИЦБ. Пока что законопроект предполагает единые нормы регулирования и для необеспеченных потребительских кредитов, и для обеспеченных ипотечных, хотя они различны по сути. Поэтому здесь необходимы поправки: либо исключение ипотеки из сферы регулирования закона, либо включение специального раздела с особенностями ипотеки, либо отказ от признания ипотечного заемщика потребителем.


Также Олег Иванов рассказал о проекте закона об уполномоченном по правам потребителей на рынке финансовых услуг (финансовом омбудсмене), который готовит Минфин. Этот документ сегодня очень важен. В Великобритании, на опыт которой ориентировались авторы российского законопроекта, данный институт обладает полномочиями разрешать споры между финансовыми организациями и потребителями их услуг. На практике до 90% споров и жалоб разрешаются в досудебном порядке.

«За последние 5-7 лет возникла индустрия исков потребителей к банкам и страховщикам, — сказал Олег Иванов. — Речь идет об экспоненциальном увеличении числа исков ежегодно. А мировые и районные суды часто не имеют возможности изучить сложные правила страхования и кредитные продукты, поэтому их решения становятся непредсказуемыми». Поэтому создание подобного института в российских условиях более чем актуально, уверен спикер.

Lassen«Если сравнить объем эмиссий банковских ипотечных облигации в России с Восточной Европой, то можно говорить о том, что потенциал на российском рынке есть», — уверен заместитель главы представительства банка Hypothekenbank Frankfurt AG (до августа 2012 — Eurohypo AG) Тим Лассен. В своем выступлении он рассмотрел различия рынка ИЦБ в России и Европе.

На европейском рынке, рассказал Тим Лассен, применяются два основных вида таких бумаг: банковские облигации с ипотечным покрытием (covered bonds) и ценные бумаги, обеспеченные жилищной ипотекой (residential mortgage-backed securities, RMBS). В отличие от covered bonds, RMBS выпускает не сам банк, а специальная финансовая организация (SPV), которой переданы требования по ипотеке.

По данным спикера, на апрель 2013 года в России было в обращении 8 эмиссий ипотечных облигаций (covered bonds) на 1,15 млрд. евро. Зато в одной только Чехии на конец 2011 года их было выпущено на 8,55 млрд. евро, а в Венгрии — на 5,18 млрд. евро. Таким образом, если сравнивать с Европой, на российском рынке есть очень большой потенциал для данного инструмента. Тим Лассен подробно описал различия в регулировании выпусков облигаций в Европе и России, особенно в вопросах оценки стоимости пула, формирования ипотечного покрытия, выделения массы покрытия при банкротстве эмитента и т.д.

KadukРост стоимости заимствований для банков привел в 2012 году к росту процентной ставки и снижению темпов роста объемов выданных ипотечных кредитов, рассказал на конференции начальник управления долговых рынков Департамента инвестиций и финансового консультирования «ВЭБ Капитал» Сергей Кадук. «Ставка в размере 12-13% — психологический уровень для заемщика, после которого ипотека начинает восприниматься как дорогая», — отметил он.

В таких условиях, считает Сергей Кадук, банкам нужно оперативное рефинансирование портфеля. Это может быть поиск промежуточного фондирования, продажа портфеля (оптимальная стратегия для банка c выдачей ипотечных кредитов менее чем на 100 млн. руб. в месяц или низким уровнем собственных средств) либо секьюритизация (стратегия для банков, выдающих в год 1,5-2 млрд. руб. ипотечных кредитов). Сергей Кадук рассказал о программе выкупа ипотечных облигаций Пенсионным фондом и ВЭБом, которая создана для стимулирования рынка ипотеки. Сейчас в программе участвуют АИЖК и 11 банков, которые должны выдавать кредиты на покупку квартир на первичном рынке, в том числе на стадии строительства, по ставке не выше 11%. Выдав льготную ипотеку, банки могут выпустить под обеспечение этих кредитов ипотечные бумаги, которые обязуется выкупить ВЭБ. В результате банки без потери маржи могут выдавать кредиты дешевле рыночных, поддерживая тем самым рынок ипотеки и осуществляя социальные функции.

Объем программы составляет 150 млрд. руб. На 1 апреля 2013 года выдано более 87 тыс. кредитов на общую сумму более 139 млрд. руб. (ипотека + стройка), осуществлено четыре размещения облигаций на общую сумму 19,63 млрд. руб. Однако программа действует до конца 2013 года, а банки не успевают к этому сроку конвертировать кредиты в облигации, поэтому необходимо ее продление.

Ранее обсуждался также переход пенсионных накоплений из ВЭБа в Росфинагентство, что могло бы сказаться и на программе поддержки ипотеки. Но пока речь об этом не идет, заверил Сергей Кадук. «Пока говорится о том, чтобы Росфинагентство занималось Фондом национального благосостояния и другими проектами, — сказал он. — Речи о передаче пенсионных денег не идет, и программа ипотеки не будет затронута». Также он напомнил, что в сентябре 2012 года Банк России внес изменения в требования по резервированию банковского капитала. В соответствии с этими требованиями, чтобы ИЦБ попали в группу ценных бумаг с низким уровнем риска (а это критично для того, чтобы их могли приобретать банки) необходимо наличие двух рейтингов уровня от ВВВ- или Ваа3, причем исключительно от рейтинговых агентств «большой тройки». «Думаю, регулятор здесь поспешил, потому что даже в Базеле нет требований о необходимости выбирать именно из этих трех рейтинговых агентств. К данному рейтингованию нужно привлекать и национальные рейтинговые агентства, в противном случае мы создаем очень крупную олигополию», — подчеркнул спикер.

Такие жесткие требования не позволяют расширить инвесторскую базу для ИЦБ — пока что их покупатели представлены в основном Пенсионным фондом (УК ВЭБа), АИЖК и, в меньшей степени, управляющими компаниями негосударственных пенсионных фондов. «Без поддержки АИЖК и ВЭБа рынок секьюритизации пока развиваться не может», — резюмировал Сергей Кадук.

PenkinaТему рейтингов продолжила директор направления «Структурированные финансы» рейтингового агентства Standard & Poor’s Ирина Пенкина, которая рассказала об особенностях присвоения рейтингов ипотечным ценным бумагам, в основном внебалансовым (т.е. RMBS). По словам Ирины Пенкиной, для данного рынка уже сложилась достаточная законодательная база и правоприменительная практика, а объем выпуска таких бумаг вырос с 30 млрд. руб. в 2011 году до 45 млрд. руб. в 2012 году. Ирина Пенкина рассказала об особенностях подхода к таким сделкам, об основных факторах, которые влияют на рейтинги ИЦБ, методах оценки кредитного риска, анализа денежных потоков, оценки структурных и юридических рисков.

DorofeevЗаместитель директора департамента секьюритизации «ВТБ Капитал» Дмитрий Дорофеев посвятил свое выступление привлечению негосударственных инвесторов на рынок ИЦБ. Опрос портфельных управляющих, проведенный компанией, показал, что у инвесторов сохраняется стойкая ассоциация «банк-оригинатор — ипотечные ценные бумаги». Т.е., в представлении инвесторов кредитное качество выпускаемой бумаги очень тесно связано с качеством банка, что не всегда соответствует реальности (кредитный рейтинг выпускаемой бумаги может быть даже выше рейтинга банка-оригинатора). Также респонденты воспринимают доходность, по которой размещаются бумаги как недостаточную, а это сдерживает диверсификацию инвесторской базы и замедляет развитие рынка ИЦБ.

ScheglovВторая сессия конференции была посвящена различным аспектам сделок по секьюритизации ипотечных активов. Обслуживание сделки требует привлечения многих участников. Это и спецдепозитарий, и сервисер, напомнил в своем выступлении заместитель генерального директора ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию» Александр Щеглов. Он рассказал о видах резервного сопровождения закладных, в частности, о работе резервного сервисера, который подключается при возникновении дефолтных ситуаций. Для этого он должен вести постоянный мониторинг работы с основным пулом. «Он должен начинать работать еще до того, как наступит дефолт, то есть осуществлять контроль за работой основного сервисера», — считает Александр Щеглов.

С прошлого года АИЖК оказывает эти услуги резервного сопровождения. «В России пока не было дефолтов ипотечных ценных бумаг, и потому роль резервного сервисера еще недооценена. Но при росте объемов его роль может оказаться существенной», — уверен докладчик.

ShitovКаковы преимущества секьюритизации для банка-оригинатора? На этот вопрос в своем выступлении ответил Николай Шитов, председатель совета директоров Банка Жилищного Финансирования. Это и повышение доходности на собственный капитал, и диверсификация источников финансирования, и возможность больше выдавать «длинных» кредитов, эффективное управление рисками и т.д. Однако есть проблемы, которые тормозят применение таких инструментов. Это отсутствие на рынке иностранных и российских институциональных инвесторов, отсутствие налоговых льгот по ИЦБ. Нужен также пересмотр подхода ЦБ к нормам резервирования и соблюдению банками обязательных нормативов (в частности, Н6), потому что по нынешним нормативам выпуски ИЦБ создают большое давление на нормативы достаточности капитала и риска на заемщика. Сейчас банки готовят соответствующие предложения в ЦБ.

MuzikinaЕлена Музыкина, заместитель директора департамента структурированных продуктов ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию», подробно рассказала в своем выступлении о новых формах участия АИЖК в развитии рынка ИЦБ: опционах на выкуп ИЦБ, поручительствах и выкупе мезонинных траншей.

Начиная с 2006 года, отметила она, было проведено 30 внутренних сделок секьюритизации российских ипотечных активов на сумму более 205 млрд. руб. В обороте сейчас находится около половины этой суммы. Доля ипотечных агентов АИЖК, по данным Елены Музыкиной, во внутренних сделках составляет 38% (в размещениях 2012 года — 26,5%). Такой результат достигнут за счет программ АИЖК по приобретению облигаций с ипотечным покрытием.

В рамках программ и в период их реализации АИЖК готово предоставлять промежуточное финансирование на накопление ипотечного покрытия и завершение сделки, а также обеспечивать выкуп неразмещенных рыночным инвесторам объемов старших траншей облигаций. В 2010-2011 годах было запущено три программы. Начиная с 2012 года, Агентство перешло на базовую программу, в рамках которой проводит контрактование объемов покупки старших траншей ИЦБ с периодичностью не реже двух раз в год.

Елена Музыкина подробно рассказала о правилах предоставления поручительства АИЖК, в частности, о требованиях к условиям реализации сделки, параметрам ИЦБ, ипотечным кредитам, входящим в покрытие. При сделках обязательно наличие младшего транша, удерживаемого оригинатором. Поручительство АИЖК позволяет перевести бумагу в категорию с низким уровнем риска, соответственно, делает ее более привлекательной для инвесторов.

Другая интересная тема, которой коснулась Елена Музыкина, — мультиоригинаторные сделки. Это связано с тем, что небольшой банк не имеет возможности накопить необходимый пул закладных (например, требования АИЖК — не менее 500 млн. руб.). А максимальная эффективность ИЦБ достигается при еще более крупных размерах пула — от 3 млрд. руб., по данным практики АИЖК. Это создает необходимость сделок с участием нескольких банков. Такие сделки очень перспективны, но основная сложность — правильное структурирование рисков, которые участники проекта принимают друг на друга, считает Елена Музыкина.

CherepnevaОчень интересный практический кейс выпуска облигаций с ипотечным покрытием с баланса банка представила на конференции Мария Черепнева, руководитель отдела корпоративных финансов банка DeltaCredit. DeltaCredit провел первое рыночное размещение обеспеченных облигаций на российском долговом рынке. Общий объем спроса составил 8,46 млрд. руб. и превысил предложение почти в 1,7 раза. Основная часть выпуска (54,3%) была приобретена управляющими компаниями. Государственные агентства участвовали в покупке 24% выпуска, российские банки приобрели 15,7%. Остальная часть спроса приходилась на иностранные банки (6%).

Владимир Драгунов, партнер юридической фирмы Baker & McKenzie, считает эту сделку новаторской. Рейтинговое агентство Moody’s, подчеркнул он в своем комментарии к данной сделке, присвоило облигациям долгосрочный рейтинг Ваа1, который на два пункта выше кредитного рейтинга самого банка DeltaCredit (Baa3).Это был первый рейтинг, присвоенный агентством Moody’s балансовым ипотечным облигациям, выпущенным российским банком.

Для банков такие выпуски выгодны, поясняет Мария Черепнева: они получают высокий кредитный рейтинг за счет надежного обеспечения и, как следствие, создают для банка более низкую стоимость заимствования средств. Кроме того, использование ипотечных активов для фондирования ипотечного бизнеса снижает риски и повышает эффективность управления активами и пассивами.

Однако у данного инструмента есть и свои сложности, замечает Владимир Драгунов. Так, в случае наступления банкротства эмитента все платежи приостанавливаются — соответственно, снижается индикатор своевременного платежа. Кроме того, покрытие нельзя продолжать обслуживать после банкротства эмитента — оно должно быть продано, но при этом есть определенный риск смешения активов и включения погашений по ипотечным кредитам в конкурсную массу. Эти вопросы еще требуют решения со стороны регулятора.

Владимир Драгунов, партнер юридической фирмы Baker & McKenzie, считает эту сделку новаторской. Рейтинговое агентство Moody’s, подчеркнул он в своем комментарии к данной сделке, присвоило облигациям долгосрочный рейтинг Ваа1, который на два пункта выше кредитного рейтинга самого банка DeltaCredit (Baa3).

KuznetzovaНасколько ликвидны ипотечные облигации, каковы перспективы их обращения на рынке? Этому актуальному вопросу было посвящено выступление Анны Кузнецовой, управляющего директора по фондовому рынку ОАО «Московская Биржа». В 2012 году, по данным рейтинга WFE, Московская биржа занимала 10-е место в мире по объемам торговли облигациями без учета сделок РЕПО (с учетом этих сделок — третье место после Мадридской и Лондонской фондовых бирж). Общий объем облигаций в обращении на Московской бирже на 30 декабря 2012 года составил 7,17 трлн. руб.

Однако российский рынок облигаций существенно менее диверсифицирован, чем, например, американский, отметила Анна Кузнецова. Доля ипотечных и связанных с ипотекой облигаций в обращении — всего 2%, тогда как в США — 23%. Возможность допуска ипотечных ценных бумаг к торгам на бирже появилась в 2006 году. На конец марта 2013 года на рынке обращались облигации с ипотечным покрытием (номинальный объем — 93 млрд. руб.) и облигации ипотечных банков и агентств (163 млрд. руб.). При этом облигации с ипотечным покрытием — надежный инструмент: за все время их существования не было ни одного дефолта по обязательствам, отметила спикер.

2011-2012 годы стали рекордными по объему размещений таких облигаций. А начиная с 1 января 2013 года на Московской бирже состоялись размещения уже 4 выпусков облигаций с ипотечным покрытием номиналом 18,4 млрд. руб., тогда как за аналогичный период 2012 года не было ни одного. Для дальнейшего роста необходимо упрощение нормативной базы по ИЦБ, считает Анна Кузнецова. Это позволит расширить круг заемщиков за счет средних и мелких кредитных организаций.

KamishevАндрей Камышев, начальник управления андеррайтинга Страховой компании АИЖК (СК АИЖК), представил на конференции доклад об оценке влияния ипотечного страхования на модельный показатель кредитной поддержки, в соответствии с подходом рейтингового агентства Moody’s к рейтингованию российских ИЦБ. Он рассказал о том, какие методы применяются при рейтинговой оценке RMBS, и о влиянии наличия страхового сопровождения на рейтинг. В модельном примере докладчик проследил влияние страхового покрытия на итоговую структуру сделки.

MasanovetsДмитрий Масановец, начальник финансового департамента банка «Образование», рассказал о выпуске ипотечных сертификатов участия (ИСУ) в конце 2012 года. Это был первый опыт использования этого нового инструмента на российском рынке. Оригинатором выступил банк «Образование», сумма сделки составила 1,25 млрд. руб., управление ипотечным покрытием осуществляет «ГФТ капитал».

Для банка ИСУ стал еще одним инструментом рефинансирования ипотечных кредитов, который позволяет привлекать длинные и сравнительно дешевые деньги. Однако в работе с ИСУ есть и определенные сложности. «Когда выдается ипотечный кредит, его влияние на нормативы банка, в частности, Н1 и Н6, достаточно либеральное, — отметил Дмитрий Масановец, — т.е. не создается повышенный риск. Но когда закладные отдаются в доверительное управление, то с точки зрения инструкции ЦБ это становится активом повышенного риска. Соответственно, под долевую ценную бумагу нужно создавать повышенные резервы».

Сейчас ведется работа, чтобы ИСУ были включены в котировальные списки на Московской бирже, рассказал Дмитрий Масановец, что даст возможность использовать их для управления ликвидностью. Если также будут изменены некоторые нормативные требования ЦБ, этот инструмент будет более интересен инвесторам. Сейчас его привлекательность обусловлена тем, что, несмотря на сложности, доходность по таким бумагам значительно выше, чем у ипотечных облигаций.

UshakovВ ходе конференции состоялся отдельный круглый стол, посвященный юридическим и налоговым аспектам сделок секьюритизации. На нем специалисты обсудили такие вопросы, как управление рисками при секьюритизации, особенности структурирования сделок, и т.д. Олег Ушаков, юрист адвокатского бюро «Линия права», подробно разобрал изменения в законодательстве, касающиеся статуса ипотечного агента. Например, отметил он, раньше не было ясности в вопросе о том, может ли ипотечный агент привлекать кредиты и займы, поскольку такая структура имеет ограниченную правоспособность. По факту кредиты, конечно, все же привлекались, и займодавцем выступал банк-оригинатор. Сейчас в закон внесена ясность по данному поводу: кредиты привлекать можно, но только на прямо указанные в законе цели (приобретение требований по займам, обеспеченным ипотекой, оплата расходов, связанных с подготовкой и размещением облигаций).
Также Олег Ушаков рассказал и о других новеллах законодательства, касающихся, например, порядка ликвидации ипотечного агента, новых требований к ипотечному покрытию облигаций и ИСУ, и т.д.

DragunovВладимир Драгунов, партнер юридической фирмы Baker & McKenzie, в своем выступлении остановился на некоторых юридических нюансах оформления сделок. Это, например, проблема уступки прав требования ипотечным агентам. По закону кредитные организации не вправе уступать требования по кредитным договорам с потребителями лицам, не имеющим банковской лицензии, если иное не установлено законом или договором. С другой стороны, в отношении ипотечных агентов такая уступка может осуществляться на основании положений Закона об ИЦБ. Таким образом, очень многое зависит от того, как именно сформулирован пункт об уступке в кредитном договоре.

TumilovichОб особенностях проведения due diligence и оценки рисков сделок секьюритизации подробно рассказал на круглом столе Максим Тумилович, директор департамента риск-менеджмента и управления активами АИЖК. Процедура оценки рисков состоит из нескольких этапов: оценка процедуры выдачи и рефинансирования ипотечных кредитов, финансового состояния оригинатора и сервисера, процедуры сопровождения кредитов, качества пула закладных в ипотечном покрытии, этапа оценки рисков и определения конечной структуры сделки. При этом рассматривается целый ряд факторов, включая внутренний рейтинг качества оригинатора, особенности оценки предметов залога и их соответствие рыночным показателям, финансовая надежность оригинатора и сервисера, умение работать с проблемным долгом, параметры выданных кредитов, которые влияют на вероятность дефолта, и т.д.

XamenushkoО налоговых аспектах сделок секьюритизации говорил в своем выступлении старший партнер «Пепеляев Групп» Иван Хаменушко. Он коснулся вопроса налоговых рисков как продавца закладных, так и ипотечного агента, и подробно остановился на особенностях российского налогообложения в тех случаях, когда в сделке участвует зарубежное SPV.

В ходе конференции и общения участники обсудили и многие другие вопросы, касающиеся выпуска ипотечных ценных бумаг. Широкий круг выступающих позволил посмотреть на проблему с самых разных сторон: глазами банка-оригинатора, сервисного агента, покупателя ценных бумаг, страховой компании, юридического консультанта.

В качестве несомненного достоинства конференции участники отметили большое число практических примеров, обсуждение самых актуальных проблем, тесную связь с повседневной работой российского рынка.

  IMG 2142 11  IMG 2180 1

  IMG 2187 1IMG 2201 1  IMG 2206 1

  IMG 2236 1IMG 2270 1  IMG 2275 1

  IMG 2276 1IMG 2303 1  IMG 2308 1

  IMG 2322 1IMG 2341 1  IMG 2351 1

  IMG 2359 1IMG 2488 1  IMG 2575 1

Программа:

9.30-10.00 Регистрация. Приветственный кофе

10.00-12.00 Сессия I «Рынок ипотечных ценных бумаг. Ждать ли бурного роста?»


Модератор: Олег Иванов, Вице-президент, член Комитета по развитию программ ипотечного кредитования Ассоциации «Россия»

  • «Совершенствование законодательства в сфере выпуска Ипотечных ценных бумаг»
  • Олег Иванов, Вице-президент, член Комитета по развитию программ ипотечного кредитования Ассоциации «Россия»
  • Ипотечные Облигации в России и в Европе.
  • Тим Лассен, Заместитель главы представительства банка EUROHYPO AG (Германия) в России
  • «Государственная программа поддержки ипотечного кредитования через выкуп ипотечных облигаций, реализуемая ВЭБ, и ее перспективы в связи с созданием Росфинагентства»
  • Сергей Кадук, Начальник Управления долговых рынков Департамент инвестиций и финансового консультирования «ВЭБ Капитал»
  • «Присвоение рейтингов ипотечным ценным бумагам».
  • Ирина Пенкина, Директор направления «Структурированные финансы» рейтингового агентства Standard & Poor's
  • «Государство как основной покупатель ИЦБ. Что нужно сделать для привлечения других инвесторов?»
  • Дмитрий Дорофеев, Заместитель директора департамента секьюритизации ВТБ Капитал


12.00-12.30 Кофе-брейк

12.30-14.00 Сессия II "Секьюритизация ипотечных активов. Основные проблемы структурирования и реализации в новых условиях. Ипотечные сертификаты участия (ИСУ)"

Модератор: Дмитрий Глазунов, управляющий партнер Адвокатского бюро "Линия права"

  • «Резервное сопровождение закладных в сделках секьюритизации. Перспективы развития услуг сервиса закладных»
  • Александр Щеглов, Заместитель генерального директора ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию», руководитель дивизиона "АИЖК МАСТЕР-СЕРВИС"
  • «Преимущества секьюритизации для банка – оригинатора и перспективы российского рынка».
  • Николай Шитов, Председатель Совета Директоров, Банк Жилищного Финансирования
  • «Новые формы участия АИЖК в развитии рынка ИЦБ: опционы на выкуп ИЦБ, поручительства, выкуп мезонинных траншей»
  • Елена Музыкина, Заместитель директора департамента структурированных продуктов АИЖК
  • «Проблема достаточности капитала в сделках секьюритизации»
  • Андрей Камышев, Начальник управления андеррайтинга СК АИЖК
  • «Выпуск облигаций с ипотечным покрытием с баланса банка. Дешевое доступное финансирование»
  • Мария Черепнева, Руководитель Отдела корпоративных финансов DeltaCredit
  • «Развитие ликвидного вторичного рынка ипотечных облигаций. Проблемы и пути решения. Взгляд со стороны биржи».
  • Анна Кузнецова, Управляющий директор по фондовому рынку ОАО Московская Биржа
  • «Секьюритизация ипотечных кредитов путем выпуска ИСУ - давно назревший инструмент для российского рынка»
  • Дмитрий Масановец, Начальник Финансового Департамента Банка «Образование»

 

14.00-15.00 Обед

15.00-16.30 Круглый стол "Юридические и налоговые аспекты сделок секьюритизации в новых условиях. Управление рисками"

Модератор: Екатерина Первова, Корпоративный секретарь ЗАО КБ «ДельтаКредит»

Вопросы для обсуждения:

  • Правовые трудности при секьюритизации ИЦБ.
  • Управление рисками при секьюритизации.
  • Структурирование сделок: механизмы повышения кредитного качества (транширование, перепокрытие)
  • Налоговые аспекты при структурировании и реализации сделок секьюритизации
  • Правовой статус ипотечного агента, требования к ипотечному покрытию. Ликвидация ипотечного агента
  • Риск смешения активов в сделках секьюритизации
  • Основные юридические концепции в сделках ипотечной секьюритизации по российскому праву (действительная продажа, удаленность ипотечного агента от банкротства и пр.)

 

Эксперты:

  • «Новеллы регулирования правового статуса ипотечного агента и ипотечного покрытия облигаций»
  • Олег Ушаков, Юрист Адвокатского бюро «Линия права»
  • «Ипотечная секьюритизация - новые тенденции»
  • Владимир Драгунов, Партнер, юридическая фирма Baker & McKenzie
  • «Проведение должной проверки и оценка рисков сделок секьюритизации»
  • Максим Тумилович, Директор департамента риск-менеджмента и управления активами АИЖК
  • «Налоговые аспекты при структурировании и реализации сделок секьюритизации (налог у источника, налоговый агент, фактический получатель дохода)»
  • Иван Хаменушко, старший партнер «Пепеляев Групп»
Место
Москва, Swissôtel Красные Холмы

Спикеры

ЩЕГЛОВ Александр Николаевич
ЩЕГЛОВ Александр Николаевич
подробнее
ЩЕГЛОВ Александр Николаевич

Заместитель генерального директора ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию», руководитель дивизиона "АИЖК МАСТЕР-СЕРВИС"

В 1991 г. окончил с отличием Московский физико-технический институт по специальности «прикладная математика и физика». Присвоена квалификация «инженер-физик».
1991-1994г. аспирантура Московского физико-технического института.
1995г. – присуждена ученая степень кандидата физико-математических наук.
С 1997г – по 2001. работал в ОАО АКБ «Доверительный и Инвестиционный банк»,
С 2001 занимал руководящие должности  в Финансовой группе «Церих».

С февраля 2012г. работает в ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию», в настоящее время занимает должность заместителя генерального директора, руководитель дивизиона "АИЖК мастер-сервис", курирует вопросы, связанные с развитием сервиса по обслуживанию ипотечных кредитов.

Щеглов А.Н. является:
- Членом Совета директоров НП РТС
- Членом Наблюдательного совета ЗАО “НРД”

Женат, имеет дочь.

ИВАНОВ Олег Михайлович
ИВАНОВ Олег Михайлович
подробнее
ИВАНОВ Олег Михайлович

Вице-президент Ассоциации региональных банков России, Член Экспертного совета Комитета Государственной Думы по финансовому рынку

Родился 8 октября 1968 года в г. Даугавпилс Латвийской ССР.
Вице-президент Ассоциации региональных банков России, Входит в Совет Института банковского права Московской государственной юридической Академии (МГЮА)
Член Экспертного совета Комитета Государственной Думы по финансовому рынку,
Включен в состав Комитета по стратегическому планированию Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК),
Член Экспертно-аналитического совета при Агентстве по страхованию вкладов,
Член редакционного совета журнала «Банковское дело».
В качестве эксперта принимал участие в разработке федеральных законов «О кредитных историях», «Об ипотечных ценных бумагах», «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций», «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг», «О переводном и простом векселе», «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», «Об инвестиционных фондах», Бюджетного кодекса РФ, а также проектов федеральных законов «О секьюритизации», «О потребительском кредитовании», «О двойных и простых складских свидетельствах», «Об инсайдерской информации», поправок в законы «О банках и банковской деятельности», «О Центральном банке», «О страховании вкладов граждан в банках Российской Федерации», «О рынке ценных бумаг», поправок в налоговое законодательство и др.
Осуществлял научное редактирование и перевел на русский язык и монографии Г. Райнера «Деривативы и право» (нем.), П. Бэра «Секьюритизация активов» (нем.), Ж.-Ж. де Вриз Роббе и др. «Секьюритизация и право» (анг.), Э. Дэвидсона и др. «Секьюритизация ипотеки» (анг.), Х. Вебера «Обеспечение обязательств» (нем.)
Автор нескольких учебных пособий по рынку ценных бумаг, научных исследований по вопросам кредитования малого бизнеса, регулирования инсайдерской торговли, надзора на финансовом рынке, обеспечения исполнения обязательств (залогового права), десятков публикаций и научных статей по тематике финансового и банковского рынка и их правового регулирования.
Имеет два высших образования – юридическое и инженерно-техническое
2005 – 2009 гг. Московская государственная юридическая академия (МГЮА), специальность «Юриспруденция»
1985 – 1991 гг. Московский инженерно-физический институт (МИФИ), специальность «Теоретическая ядерная физика»
2007 г. Болдерский институт финансов, программа CGAP «Микрофинансирование»
1996 г. Нью-Йоркский институт финансов, курс «Новые выпуски ценных бумаг»
Владеет английским и немецким языками

КУЗНЕЦОВА Анна Васильевна
КУЗНЕЦОВА Анна Васильевна
подробнее
КУЗНЕЦОВА Анна Васильевна

Управляющий директор по фондовому рынку ОАО Московская Биржа

В 1996 году закончила механико-математический, а в 1998 году — экономический факультет Московского государственного университета им. М.В. Ломоносова.
В 2000 году защитила диссертацию. Кандидат физико-математических наук.
1999 по 2001 год работала в НАУФОР, участвовала в создании Национальной котировальной системы и развитии Системы комплексного раскрытия информации (СКРИН).
С 2001 года по 2004 год работала в РТС, с 2003 года — руководитель Департамента развития новых рынков НП "Фондовая биржа РТС".
В 2004-2006 гг. А. Кузнецова работала Исполнительным директором ООО "БК РЕГИОН", курировала организацию работы и взаимодействие операционных подразделений Брокерской компании. С 2006 по 2008 г. занимала должности Вице-президента НП "Фондовой биржи "Российская Торговая Система" и Заместителя Председателя Правления ОАО "РТС".
С 2008 года — заместитель Генерального директора ЗАО "Фондовая биржа ММВБ". В настоящее время в должности Управляющего директора курирует бизнес-направление "Фондовый рынок".

МУЗЫКИНА Елена
МУЗЫКИНА Елена
подробнее
МУЗЫКИНА Елена

Заместитель директора департамента структурированных продуктов АИЖК

В 2000 году с отличием закончила Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации по специальности  финансы и кредит, специализация - ценные бумаги и биржевое дело. С 2004 года работает в сфере ипотечного кредитования, с 2006 года по настоящее время - в ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию». Отвечает за организацию выпусков ипотечных ценных бумаг.

ГЛАЗУНОВ Дмитрий
ГЛАЗУНОВ Дмитрий
подробнее
ГЛАЗУНОВ Дмитрий

Управляющий партнер,Адвокатского бюро «Линия Права»

Дмитрий Глазунов является одним из основателей компании. Имеет 18-летний практический опыт юридического консалтинга и внутрикорпоративной работы. Состоял на государственной службе в качестве члена Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России), занимал руководящие посты ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию» (АИЖК).
Является экспертом в области гражданского законодательства, практики применения законов об акционерных обществах, о рынке ценных бумаг, о банках и банковской деятельности. Обладает профессиональными знаниями в области разработки и правовой экспертизы инновационных схем инвестирования в эмиссионные ценные бумаги крупных российских эмитентов, хорошо знаком с особенностями правового регулирования выпуска и обращения эмиссионных ценных бумаг в США и ведущих странах западной Европы, многими аспектами современных систем раскрытия информации на развитых зарубежных рынках ценных бумаг. Имеет уникальный практический и законотворческий опыт в сфере секьюритизации и ипотечного кредитования.
Специализация:

  • слияния и поглощения (M&A);
  • рынки капитала;
  • корпоративное право;
  • секьюритизация;
  • банковское кредитование;
  • нормотворчество.

Дмитрий Глазунов рекомендован международными профессиональными рейтинговыми агентствами The Legal 500 и Practical Law Company как эксперт по рынкам капитала, European Legal Experts в области корпоративного права и M&A, а также Global Law Experts - секьюритизации.
Является действительным государственным советником Российской Федерации 3-го класса. За большой вклад, внесенный в переговорный процесс по вопросу вступления России в ВТО, в январе 2012 года Дмитрий Глазунов был награжден Почетной грамотой Министерства экономического развития Российской Федерации.
Закончил факультет международного права МГИМО МИД России в 1996 году. Владеет английским, испанским и французским языками.

ЯЗЫКОВ Андрей Дмитриевич
ЯЗЫКОВ Андрей Дмитриевич
подробнее
ЯЗЫКОВ Андрей Дмитриевич

Генеральный директор СК АИЖК

Родился 8 июня 1969 года в Нижнем Новгороде.
В 1992 году закончил Санкт-Петербургское высшее военное инженерное училище связи по специальности «Математическое и программное обеспечение автоматизированных систем управления», в 1997 году закончил Санкт-Петербургский государственный университет по специальности «Бухгалтерский учет и аудит»
С 1998 по 2008 год занимал различные руководящие должности в области финансов и управления холдинговыми структурами.
С ноября 2008 по май 2012 года занимался проблемами реструктуризации ипотечных жилищных кредитов, возглавляя ОАО «Агентство по реструктуризации ипотечных жилищных кредитов».
С мая 2012 года занимает пост генерального директора ОАО «СК АИЖК».
Ведет активную научную работу в области ипотечного кредитования, управления рисками и страхования. Член экспертного совета по законодательству о банковской деятельности и аудиту комитета Государственной Думы по финансовым рынкам.
В 2012 году присуждена ученая степень кандидата экономических наук.

ТИМ Лассен
ТИМ Лассен
подробнее
ТИМ Лассен

ТИМ Лассен Заместитель главы представительства банка EUROHYPO AG (Германия) в России, Dr. iur. (doctor iuris, Германия)

Тим Лассен, адвокат (Rechtsanwalt), Москва, с марта 1998 по сентябрь 2005 г. будучи юристом Ассоциации немецких банков – эмитентов закладных листов (vdp – бывш. Ассоциация немецких ипотечных банков, VdH), Берлин, курировал вопросы ипотечного законодательства, законодательства по ипотечным облигациям и международных связей. Помимо этого, он отвечал за деятельность Ассоциации в странах Центральной и Восточной Европы, внедряющих систему ипотечных банков и закладных листов, а также вёл работу по совершенствованию законодательства об ипотечном кредитовании.
В октябре 2005 г. он перешёл на работу в банк Eurohypo AG, Эшборн (Германия), в отдел инвестиционных услуг для корпоративных клиентов за рубежом. В сентябре 2007 года он назначен заместителем главы представительства банка Eurohypo AG в Москве и курирует вопросы ипотечного кредитования коммерческая недвижимости в России.
С начала 2010 г. Тим Лассен руководит работой секции «Центральная Европа» Ассоциации немецких банков – эмитентов закладных листов (vdp), в рамках которой эксперты банков-членов vdp обсуждают тенденции развития законодательства и рыночную практику в странах Центральной и Восточной Европы.
Кроме того он один из инициаторов и участников «Круглого стола гибкости, надёжности и эффективности ипотечных прав в Европе» при vdp. Здесь эксперты из 23 стран Европы и Японии обсуждают как догматические основы, так и практическую применимость залоговых прав в разных странах. Результаты работы Круглого стола уже опубликованы в 4-х томах на немецком и английском языках.
Тим Лассен тоже является участником круглого стола «Законодательное регулирование рынка ипотечных облигаций (Covered Bonds)» в рамках vdp. Аналитики рынка ипотечных облигаций и эксперты в этой области изучают опыт законодательного регулирования рынков ипотечных облигаций разных стран. Цель – внести вклад в установление более прозрачного законодательства, регулирующего рынок ипотечных облигаций в Европе. Результаты работы экспертной группы будут опубликованы по мере обработки.
Он является автором многочисленных публикаций, освещающих юридические аспекты деятельности ипотечных банков, эмиссии закладных листов, а также ипотечного кредитования в Европе. Он часто выступает с докладами на эти темы. В 2008 года в Кильском университете им. Кристиана Альбрехтса (Германия) он защитил диссертацию на тему «Ипотека в российском праве как инструмент кредитного обеспечения».
В Московском государственном университете им. Ломоносова и в Российской школе частного права (Институт, РШЧП) Тим Лассен читает курс «Ипотечное право в Европе – сравнительный анализ». Кроме того, в РШЧП он читает лекции по теме «Правовые аспекты ипотечных ценных бумаг (Covered Bonds) в Европе – сравнительный анализ».
Женат, имеет двоих детей.

ГРИШАЕВ Сергей Викторович
ГРИШАЕВ Сергей Викторович
подробнее
ГРИШАЕВ Сергей Викторович

Глава Казначейства ЗАО КБ “ДельтаКредит”

В 1998 году окончил Государственную академию управления по специальности “Финансовый менеджмент”.
С 1995 года работал в коммерческих банках, занимаясь операциями с ценными бумагами и казначейскими операциями.
С 2001 года работает в специализированных ипотечных банках: с 2001 по 2006 годы в КБ “Московское ипотечное агентство” и с 2007 года по настоящее время в ЗАО КБ “ДельтаКредит”. Отвечает за казначейские операции банка и за привлечение финансирования на внутреннем и международном рынках капиталов.
Рабочие языки русский и английский.

ПЕНКИНА Ирина
ПЕНКИНА Ирина
подробнее
ПЕНКИНА Ирина

Директор, Направление «Структурированные финансы» Standard & Poor’s

Ирина Пенкина — аналитик, специализирующийся на сделках структурированного финансирования (группа «Развивающиеся рынки»), работает в Московском офисе Standard & Poor’s. Г-жа Пенкина проводит рейтинговый анализ структурированных сделок в странах СНГ, Южной Африки и других странах региона EEMEA (Eastern Europe, Middle East, and Africa — Восточная Европа, Ближний Восток и Африка).
С декабря 2000-го по май 2006 г. Ирина Пенкина являлась ведущим аналитиком направления «Финансовые институты» Standard & Poor’s, в основном специализируясь на анализе банковских систем России, Украины и некоторых других стран Восточной Европы.
До прихода в Standard & Poor’s, с 1998-го по 2000 г., Ирина Пенкина работала ведущим аналитиком департамента ценных бумаг в ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию».
Г-жа Пенкина имеет степень кандидата экономических наук по специальности «Международная экономика», полученную по окончании аспирантуры экономического факультета МГУ им. Ломоносова. Она также окончила экономический факультет Нью-Йоркского государственного университета в г. Олбани и получила степень магистра экономики по специальности «Международная торговля и финансы».

ШИТОВ Николай Вячеславович
ШИТОВ Николай Вячеславович
подробнее
ШИТОВ Николай Вячеславович

Председатель Совета Директоров «Банк Жилищного Финансирования»

В 1995 году закончил Финансовую Академию (Москва, Россия) по специальности Финансы и кредит, а в 2000 году в Imperial College (Лондон, Англия), University of London по специализации Финансы, получил диплом МВА. Работал в инвестиционном банке Merrill Lynch в Лондоне (2000-2001). Проходил обучение в INSEAD (Франция) 2009 год. Проходил стажировку по портфельному управлению и управлению рисками в Fannie Мае (США), крупнейшем операторе на вторичном рынке ипотеки в США.
Шитов имеет более 19 лет опыта работы в финансовом секторе как в России так за рубежом, из них последнее время:
В 2001 работал Вице президентом «Дельта Капитал» (венчурный инвестиционный фонд "США-Россия") над стратегией Дельта Кредит Банка (ипотека). Позже Н.Шитов (2001-2003) становится Президентом первого специализированного ипотечного банка в России - «ДельтаКредит". Всего лишь за два года банк стал одним из крупнейших игроков на рынке ипотечного кредитования в России. В настоящий момент ДельтаКредит Банк является одним из крупнейших ипотечных банков в России.
В 2003 Николай Шитов совместно, как акционер, с крупнейшей страховой компанией («Россгосстрах») в России создает «Городской Ипотечный Банк». За три года банк стал лидером ипотечного кредитования в России, работая в 23 регионах России. В 2006 году банк провел первую сделку в России по трансграничной секьюритизации активов, успешно разместив облигации- RMBS как на европейских так и на американских рынках. Сделка была признана International Securitization Review лучшей секьюритизацией на развивающихся рынках в 2006г. С 2006 года до 2010 года Банк являлся частью глобальной компании в области финансовых услуг Морган Стэнли. Банк по итогам 2008 года признан лучшим ипотечным банком России. С 2003 по 2010 год Шитов являлся Президентом, Председателем Правления Банка и членом Совета Директоров Городского Ипотечного Банка.
Николай Шитов с 2011 по настоящее время является Председателем Совета Директоров «Банка Жилищного Финансирования», где курирует вопросы корпоративного управления Банка и запуска новой стратегии банка, с фокусом на ипотечное кредитование и банковский ритэйл. Также Н.Шитов ведет активную работу по привлечению акционерного и долгового финансирования для Банка.
Николай Шитов, вошел в рейтинг самых профессиональных менеджеров России-2007 (совместный проект Ассоциации менеджеров России и Ъ - "Топ-1000 самых профессиональных российских менеджеров"). Николай Вячеславович признан самым информационно открытым руководителем коммерческого банка по итогам Всероссийского Конкурса « Лучшее PRодвижение финансовых структур-2008г.». Принимал активное участие в разработке поправок к закону об ипотеке и является одним из соавторов закона об ипотечных ценных бумагах в России. Николай Шитов в настоящее время является членом Совета Директоров Ассоциации Региональных Банков России и председатель комитета АРБ по ипотеке.

ХАМЕНУШКО Иван
ХАМЕНУШКО Иван
подробнее
ХАМЕНУШКО Иван

Старший партнер "Пепеляев Групп", адвокат, канд. юрид. наук

Иван Хаменушко специализируется в области финансового права, включая бюджетное право, налоговое право, банковское право, валютное регулирование, правовое регулирование рынка ценных бумаг. Защитил кандидатскую диссертацию по теме «Валютный контроль» и в настоящее время является доцентом кафедры Финансового права Юридического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова. Среди клиентов – ряд крупных банков и инвестиционных компаний, в том числе с иностранным капиталом.
Иван занимается преимущественно вопросами налогообложения банков инвестиционных компаний, бирж, страховых компаний, консультируя и участвуя в судебных спорах, требующих учета специфики этих видов бизнеса. Наряду с компаниями финансового сектора и банками, Иван консультирует компании электроэнергетики и других отраслей, а также защищает их интересы в арбитражных спорах по налогам и валютному регулированию.
В судах неоднократно удавалось обосновать расходы, понесенные клиентами в связи с приобретением различных услуг аффилированных иностранных компаний, например, услуг зарубежных финансовых консультантов для сопровождения российских проектов банка-клиента. Опыт этих споров позволил предлагать клиентам услугу надлежащего оформления взаимоотношений между компаниями, входящими в международные финансовые группы, с учетом требований российского налогового законодательства и судебной практики, что позволяет клиентам избегать конфликтов с налоговыми органами РФ.
Иван также участвовал в защите интересов клиентов, столкнувшихся с претензиями налоговых органов в области трансфертного ценообразования при сделках с ценными бумагами. Часть споров была успешно урегулирована еще на досудебном этапе, а обращения в суд закончились удовлетворением требований клиентов- налогоплательщиков.
Участвовал в проектах, связанных с реализацией в России систем кэш-пуллинга. Консультировал банки по налоговым и валютным вопросам, возникающим в сфере private banking
Группа специалистов под руководством Ивана Хаменушко на протяжении многих лет оказывает налоговую помощь физическим лицам - VIP-клиентам компании, включая составление налоговых деклараций, сверку расчетов по всем налогам, улаживание различных налоговых дел – получение справок об отсутствии задолженности, резидентстве, уведомление о зарубежных счетах, урегулирование спорных ситуаций.
По данным International Tax Review 2009 Иван Хаменушко признан ведущим профессионалом по финансам и налогообложению, работающим в основном с банками и занимающимся вопросами инвестиций и страхования.

УШАКОВ Олег
УШАКОВ Олег
подробнее
УШАКОВ Олег

Юрист Адвокатского бюро «Линия права»

Общий практический опыт оказания юридических услуг составляет 10 лет. Специализируется в сопровождении сделок на рынке капитала, в том числе по секьюритизации, корпоративному и гражданскому праву, а также в проведении юридической экспертизы (Legal due diligence).
Участвовал в успешных сделках по секьюритизации ипотечных кредитов ЗАО «Кредит Европа банк», ЗАО «Банк Жилищного Финансирования», ОАО «УРАЛСИБ». В настоящее время участвует в нескольких проектах по юридическому сопровождению секьюритизации ипотечных кредитов по программе ВЭБ крупнейших российских банков с присвоением рейтинга международным рейтинговым агентством.

ПЕРВОВА Екатерина Александровна
ПЕРВОВА Екатерина Александровна
подробнее
ПЕРВОВА Екатерина Александровна

Корпоративный секретарь ЗАО КБ «ДельтаКредит»

Екатерина закончила Московскую государственную юридическую академию (МГЮА), в настоящее время получает степень Мастера Делового Администрирования (MBA) по Программе «Банки и финансы» в Высшей школе экономике.
Екатерина - юрист, специализирующийся в области банковского и финансового права, корпоративного права, рынка капитала и секьюритизации.
До прихода в ДельтаКредит в 2011 году Екатерина работала в крупнейших международных юридических фирмах, таких как Baker & McKenzie, PricewaterhouseCoopers Legal CIS B.V.
Рабочие языки: русский, английский и немецкий.

ДРАГУНОВ Владимир
ДРАГУНОВ Владимир
подробнее
ДРАГУНОВ Владимир

партнер, юридическая фирма Baker & McKenzie

Владимир Драгунов с отличием окончил факультет международного права Московского государственного института международных отношений (МГИМО) в 1997 г. Кроме того, он получил степень магистра права с отличием (специальность – банковское и финансовое право) в Лондонском университете (UCL). Он допущен к практике в России с 1997 г.
С момента своего прихода в «Бейкер и Макензи» в 1997 г. г-н Драгунов специализируется в области банковского и финансового права. В течение 2 лет он работал в финансовом отделе лондонского офиса Фирмы, и в июле 2003 г. стал партнером.
Г-н Драгунов участвовал в структуризации и реализации самых первых сделок по секьюритизации, проведенных в России и в странах СНГ. Он консультировал различные банки, организаторов, оригинаторов, рейтинговые агентства, поставщиков услуг и регулятивные органы по самым разным аспектам структуризации операций по секьюритизации различных видов активов (в том числе: потребительские кредиты, автомобильные кредиты, обеспеченные долговые обязательства, ценные бумаги, обеспеченные жилищной ипотекой, ценные бумаги, обеспеченные коммерческой недвижимостью, причитающиеся суммы по кредитным картам, диверсифицированные платежные права, арендные, лизинговые платежи, выручка от продаж (факторинг) и платежи телекоммуникационных компаний) в России и в странах СНГ. Г-н Драгунов также консультировал банки и корпорации по широкому кругу вопросов финансирования и рынка капитала, в том числе финансирование коммерческой деятельности, кредитование под обеспечение, финансирование проектов, рынки заемного капитала, вторичные финансовые инструменты и финансовые услуги.
Владимир Драгунов –признан ведущим юристом в категории банковского права изданием IFLR1000 2013. Он также рекомендован справочником Chambers Global 2012 и Chambers Europe 2012 в сфере Банковско-финансового права и Рынков капитала и Реструктуризации. Согласно справочнику Chambers Global 2012, "Владимир Драгунов высоко ценится клиентами за инновационный подход к сложным правовым вопросам, особенно в сфере секьюритизации, в которой он является признанным экспертом."

ЧЕРЕПНЕВА Мария Святославовна
ЧЕРЕПНЕВА Мария Святославовна
подробнее
ЧЕРЕПНЕВА Мария Святославовна

Руководитель отдела корпоративных финансов ЗАО КБ «ДельтаКредит»

Мария получила степень магистра экономики в Государственном университете - Высшая школа экономики (Москва), а также закончила магистратуру университета Париж 10 – Нантер (Париж) в 2008г.
С 2010 года работает в ЗАО «КБ ДельтаКредит», отвечает за привлечение финансирования на рынках капитала и взаимодействие с инвесторами. До прихода в банк Мария работала финансовым аналитиком в сфере проектного финансирования.
Рабочие языки: русский, английский, французский.

 
Все спикеры
 

Информационная поддержка

Партнер
secu
Официальный юридический партнер
peppm
Стратегический медиа-партнер
secur2
Генеральный аналитический медиа-партнер
secur4
Генеральный медиа-партнер
secur
Ведущий Интернет-партнер
secur5
 
secur10
 
secur11
 
secur12
 
secur13
Генеральный Интернет-партнер
secur3
Информационные партнёры
secur6
Информационные партнеры
secur7
 
secur9
 
secur8
 
del

Контакты

+7 499 500 9396

По вопросам участия:

Наталья Ломоносова event@mb-solutions.ru

По вопросам программы и спонсорства:

Александра Кошелева a.kosheleva@mb-solutions.ru

Вероника Клубникина v.klubnikina@mb-solutions.ru